议,还可以从税后利润中提取任意公积金。股东大会违反前款规定,在公司弥补

亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的,股东必须将违反规定分配的利润

退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。

2、公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公

司资本。但是,资本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时,

所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的 25%。

3、公司的利润分配政策应重视对投资者的合理投资回报,应保持连续性和

稳定性。公司可以采取现金和股票的方式分配利润,利润分配不得超过累积可分

配利润的范围,不得损害公司持续经营能力。公司董事会、监事会和股东大会对

利润分配政策的决策和论证过程中应充分考虑独立董事和公众投资者的意见。在

满足公司正常生产经营的资金需求情况下,如无重大投资计划或重大现金支出等

事项发生,公司应当采取现金方式分配股利,以现金方式分配的利润不少于当年

实现的可分配利润的百分之十。公司在实施上述现金分配股利的同时,可以派发

股票红利。公司董事会可以根据公司的资金需求状况提议公司进行中期现金分

配。公司将保持股利分配政策的连续性、稳定性,如果变更股利分配政策,必须

经过董事会、股东大会表决通过。

4、公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召

开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。(本次发行上市后的具体股利分

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配政策详见本招股说明书“第十节 财务会计信息与管理层分析”之“二十、本

次发行上市后的股利分配政策”)

三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险

1、客户集中度较高的风险

发行人是一家专业为中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商提供通信

网络建设技术服务的高新技术企业,发行人的技术服务内容主要包括通信网络建

设前期的规划咨询、可行性研究、勘察设计等。由于目前国内通信运营商数量较

少,加之受发行人现有产能的限制,发行人近年来实行集中精力,为少数通信运

营商提供深度专业技术服务的发展策略,导致发行人的客户数量较少,对主要客

户存在一定程度依赖。报告期内,发行人来自于前五名客户的主营业务收入及其

占比情况如下:

单位:万元

期间 2011 年 1-9 月 2010 年度 2009 年度 2008 年度

前五名客户收入 6,367.62 8,838.28 6,455.62 3,798.88

主营业务收入 8,051.46 10,320.23 6,954.29 4,233.08

前五名客户占比 79.09% 85.64% 92.83% 89.74%

发行人成立时即采取紧密跟踪通信运营商网络建设技术服务需求的发展策

略,集中精力做好技术服务工作。在长期的合作中,发行人积累了丰富的服务经

验与技术方法,现已成为中国移动的重要合作伙伴和高技术服务提供商。与此同

时,发行人也在逐步开拓其他通信运营商客户,目前已取得一定的效果,如已承

接了中国电信、中国联通等客户的服务项目。

尽管发行人通过多年的业务合作,赢得了大客户的信任,但如果主要客户改

变与发行人的合作关系,有可能导致发行人得不到充足的业务机会,从而对发行

人的业务和经营带来不利影响。

2、发行人经营规模偏小、对通信运营商依附性较强、抗风险能力较弱的风

险

截至 2011 年 9 月末,发行人资产总额为 173,153,827.59 元,净资产为

123,046,423.62 元,发行人的生产经营规模较小,存在抗风险能力较弱的风险。

发行人客户主要为三大通信运营商,通信运营商在产业链中处于核心地位,

其在整个电信业务链中的强势地位将直接影响对发行人网络建设技术服务的采

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购。通信运营商对外包技术服务通常采用招标方式,加上其具有较强的议价能力,

导致行业内服务与产品提供商经常处于劣势地位。

通信运营商采购模式和每年经营计划的变动,直接对发行人的营业收入季节

性变动、应收账款余额、现金流量情况等产生重要影响。如果发行人不能适应并

及时应对通信运营商的强势地位,发行人的业务开展与经营业绩将受到不利影

响。

3、应收账款规模较大的风险

报告期内,发行人应收账款净额分别为 11,257.85 万元、7,973.31 万元、

4,569.31 万元和 1,565.51 万元,应收账款占同期期末流动资产比例分别为

72.31%、60.73%、57.90%和 82.69%,发行人应收账款周转率分别为 0.84、1.65、

2.27 和 4.39。

单位:万元

项目 2011 年 9 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日

应收账款 11,257.85 7,973.31 4,569.31 1,565.51

流动资产 15,569.61 13,130.00 7,891.86 1,893.15

应收账款占比 72.31% 60.73% 57.90% 82.69%

应收账款周转率 0.84 1.65 2.27 4.39

发行人应收账款对象主要系通信运营商,这些单位均为信用良好、实力雄厚、

合作时间较长的客户。近年来发行人应收账款回款情况较好。

报告期内各期末应收账款余额较高主要是受行业特征的影响:发行人提供的

技术服务一般历时较长,按照行业惯例,大部分技术服务项目的收款通常在项目

完成验收后支付,造成了期末应收账款余额较高。

尽管发行人应收账款期限较短,账龄一年以内的应收账款占 85%以上,同时

亦制定了完善的应收账款催收和管理制度,但由于应收账款金额较大,且比较集

中,若客户出现偿债风险,发行人财务状况将受到较大影响。

4、技术风险和业务失败风险

发行人所从事通信网络建设技术服务业务,主要是为通信运营商提供通信网

络建设技术解决方案。发行人通常在签订框架合同及接受具体项目的任务委托书

后,开展技术服务工作,待技术服务工作完成后,根据实际工作量进行结算。如

果发行人提供的技术服务成果不能够得到通信运营商的认可,则可能会面临业务

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失败的风险。按照发行人的收入确认原则,如果技术服务工作量尚未进行结算,

在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计,如根据项目执行情况预计已

经发生的劳务成本不能够得到补偿的,则将已经发生的劳务成本计入当期损益,

不确认提供劳务收入。

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